上周，受关税政策释放积极信号的提振，市场焦虑情绪有所缓解，BTC价格呈现震荡上涨态势，市场情绪从恐慌逐步转向谨慎乐观。
4月8日，BTC开盘价为$79,163.24，于9日触及低点$74,620后开始反弹并进入上升通道。13日，美联储理事克里斯托弗·沃勒的积极发言进一步推动市场情绪回暖，BTC价格最高升至$86,100。截至目前，BTC价格稳定在$85,000附近，周内最大涨幅达15.38%。与此同时，ETH走势与BTC保持一致，目前价格稳定在$1,600左右，周内最大涨幅为22.12%（数据来源：Binance现货，4月15日14:30）。
随着市场逐步适应宏观经济政策和货币政策的调整，经历两周波动的美股三大股指均出现回升。截至4月14日收盘，美股三大股指均上涨近1%。然而，美元持续疲软，汇率普遍下跌。
市场解读
BTC震荡整理后企稳，市场对关税缓和预期作出积极反应
4月14日，BTC单日上涨1.6%，接近$85,000；ETH则上涨2.7%，达到$1,630。CoinDesk 20指数上涨1.2%，主要受到SOL与AVAX的带动。链上数据显示，BTC网络活跃度和流动性持续改善。Swissblock指出，当前流动性指标位于关键水平之上，短期价格或有进一步上行空间。
4月初，特朗普宣布征收报复性关税，并暂停对其他尚未发布反制裁政策的国家加征新关税，导致市场短期内剧烈波动。尽管BTC一度承压，但在多日震荡后企稳反弹，当前价格已明显修复至$85,000附近。
市场情绪在经历初期恐慌后逐步转向谨慎乐观。美联储理事沃勒表示，若关税引发经济放缓，将支持更早降息。通胀回落至2.4%，也为宽松政策提供了空间。此外，欧盟推迟对美征税进一步缓解了外部压力。
美债动荡引发系统性担忧，BTC或成避险资金新宠
4月14日，美国10年期国债收益率升至4.49%，创下20年来最大单周涨幅。特朗普高关税政策引发抛售潮，美债与美股同步下挫，资金流向黄金、日元等传统避险资产。美元承压，市场对美债“无风险资产”地位产生动摇。
摩根大通CEO Jamie Dimon警告称，美债市场“正接近混乱”，若流动性进一步恶化，美联储或被迫介入。他指出，美联储往往只在“开始感到恐慌”时出手。
参考2020年危机背景，BTC在美联储大规模宽松政策下获得资金流入。当前若金融系统再度紧张，BTC或因其非主权属性再度受到青睐。
ETH年供应增长0.805%，通缩目标仍未实现
截至4月13日，ETH年化供应增长率为0.805%，净增约347万枚ETH。尽管EIP-1559已累计销毁逾458万枚ETH，当前供应总量仍为1.2069亿枚。
在生态竞争方面，Solana市占率持续提升，链上活跃用户远超ETH主网。RWA项目多向Polygon等链迁移，加剧了ETH价值外流。
当前ETH面临高通胀、质押收益不具吸引力（年化3.2% vs. 美联储利率5.25%）、验证者减少及监管限制（如SEC限制ETH质押ETF参与）等挑战。主网活跃度低迷使其难以达成通缩目标。
市场热点
美3月CPI低于预期，通胀放缓加大美联储政策博弈
4月10日，美国3月CPI年率为2.4%，低于前值2.8%和市场预期2.5%；核心CPI降至2.8%，为2023年以来新低。
美联储正权衡降息以应对特朗普关税政策可能带来的经济放缓风险。当前政策博弈加剧，利率路径不确定性仍将主导市场预期。
特朗普关税调整释放信号，科技与加密产业短期受益
4月13日，特朗普政府宣布豁免智能手机、笔记本电脑、芯片及半导体设备进口关税，意在平衡通胀压力与供应链安全。台积电等厂商受益于设备关税豁免，加密矿机与链上基础设施成本下降，市场风险偏好回暖。
沃勒称关税通胀或为暂时性，美联储或重新审视通胀路径
4月14日，美联储理事沃勒表示，关税对通胀的影响可能是短期的，政策路径仍存在不确定性。他重申，在经济放缓风险上升时，将考虑更早、更大幅度的降息。
免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。
